STA novice / Odbor DZ pripravil predlog novele o prevzemih za obravnavo na plenarni seji

Dopolnila so bila pripravljena na podlagi pripomb zakonodajno-pravne službe DZ. Je pa služba opozorila tudi na po njenem mnenju nesorazmeren ukrep ob novosti v zakonu - določanju praga uspešnosti pri obveznih prevzemnih ponudbah (ki jih mora objaviti prevzemnik po preseganju prevzemnega praga, če že nima v lasti večine delnic) na 50 odstotkov in eno delnico.

Če prevzemnik praga ne bo dosegel, v 12 mesecih ne bo smel objaviti nove prevzemne ponudbe, ne bo smel kupovati delnic te družbe in tudi ne bo imel glasovalnih pravic, dokler svojega deleža ne zniža pod prevzemni prag. Služba meni, da so mali delničarji že varovani na podlagi dosedanje ureditve, po kateri prevzemna cena ne sme biti nižja od najvišje cene, po kateri je prevzemnik pridobival delnice v zadnjih 12 mesecev pred objavo ponudbe.

Mnenju službe DZ so pritrdili v društvu Mali delničarji Slovenije, kjer so izrazili bojazen, da bo sprememba "ogrozila investicijski potencial". Predlagali so, da bi prevzemnik izgubil glasovalne pravice le za tiste delnice, s katerimi presega prevzemni prag.

Državna sekretarka na gospodarskem ministrstvu Margareta Guček Zakošek je dejala, da želijo z določitvijo praga uspešnosti preprečiti, da bi prevzemnik s serijo prevzemnih ponudb in z nižjimi cenami za delnico postopno utrjeval delež. Generalni direktor direktorata za notranji trg na ministrstvu Dušan Pšeničnik se je ob tem vprašal, ali je pravična cena za izstop iz lastništva tista, ki jo sprejme manj kot 50 odstotkov delničarjev.

Glede ostalih novosti, ki jih prinaša novela, člani odbora praktično niso razpravljali. Predlog prenaša evropska določila glede poravnave poslov z vrednostnimi papirji (t.i. Target2-Securities) ter med drugim daje podlago za to, da bo lahko Agencija za trg vrednostnih papirjev (ATVP) državi vrnila glasovalne pravice v Zavarovalnici Triglav in Telekomu Slovenije.

Med novostmi je tudi, da bo moral prevzemnik po novem razkriti svoje načrte glede premoženja in delnic ciljne družbe, predvsem glede uporabe za zavarovanje ali zastavo, med drugim za financiranje prevzema. Organi upravljanja in nadzora ciljne družbe bodo morali po novem razkriti morebitne posle z vrednostnimi papirji ciljne družbe v 12 mesecih pred prevzemom. Novosti so tudi glede določanja pravične odškodnine od izključitvi manjšinskih delničarjev.

Marko Ferluga (SMC) je ocenil, da novela prinaša nekatere pomembne spremembe, kritičen do predloga pa je bil Luka Mesec (ZL), ki je pogrešal več zavzemanja za pravice delavcev, saj da je malo mehanizmov za varovanje njihovih pravic tako pred prevzemom in po spremembi lastništva. Marka Pogačnika (SDS) je med drugim zanimalo, kakšno je stališče ATVP.

Namestnik direktorja ATVP Marko Vozelj je dejal, da se z večino predlaganih sprememb strinjajo, da pa se tudi njim zdi ukrep ob nedoseganju praga uspešnosti ponudbe morda pretiran, predvsem za primere, ko prevzemnik ni kriv za nedoseganje določenega praga. Čeprav bi pa po drugi strani lahko ureditev poskrbela za večjo resnost pri dajanju ponudb in postavljanju cene, ki bo pritegnila čim večji krog delničarjev, je dodal Vozelj.