Sklep o izračunu kapitalske zahteve za kreditno tveganje...

5275. Sklep o izračunu kapitalske zahteve za kreditno tveganje pri listinjenju za borznoposredniške družbe

Na podlagi 194. člena Zakona o trgu finančnih instrumentov (Uradni list RS, št. 67/07) v zvezi s 4. točko 129. člena Zakona o bančništvu (Uradni list RS, št. 131/06) Agencija za trg vrednostnih papirjev izdaja

S K L E P
o izračunu kapitalske zahteve za kreditno tveganje pri listinjenju za borznoposredniške družbe

1. SPLOŠNE DOLOČBE

1.1. Vsebina in namen sklepa

1. člen

(1)

Ta sklep določa pravila o izračunu kapitalske zahteve za kreditno tveganje borznoposredniških družb pri listinjenju, in sicer:

(a)

minimalne zahteve za priznanje prenosa pomembnega deleža kreditnega tveganja pri listinjenih izpostavljenostih borznoposredniških družb,

(b)

uporabo bonitetnih ocen zunanjih bonitetnih institucij za listinjene izpostavljenosti borznoposredniških družb,

(c)

izračun tveganjem prilagojenih zneskov izpostavljenosti oziroma tveganjem prilagojenih zneskov izpostavljenosti in zneskov pričakovanih izgub za listinjene izpostavljenosti borznoposredniških družb,

(d)

izračun kapitalske zahteve za kreditno tveganje listinjenih izpostavljenosti borznoposredniških družb.

(2)

Listinjenje in izpeljanke iz te besede imajo po tem sklepu enak pomen kot sekuritizacija ter izpeljanke iz te besede v Zakonu o bančništvu (Uradni list RS, št. 131/06; v nadaljevanju: ZBan-1).

(3)

Kadar se ta sklep sklicuje na določbe drugih predpisov, se te določbe uporabljajo v njihovem vsakokrat veljavnem besedilu.

1.2. Opredelitev pojmov

2. člen

(1)

Pojmi, uporabljeni v tem sklepu, imajo enak pomen kot v prvem odstavku 192. člena Zakona o trgu finančnih instrumentov (Uradni list RS, št. 67/07; v nadaljevanju: ZTFI), kot na primer:

1.

tveganje zmanjšanja vrednosti odkupljenih denarnih terjatev,

2.

tveganje zmanjšanja vrednosti odkupljenih denarnih terjatev,

3.

verjetnost neplačila,

4.

neplačilo,

5.

izguba,

6.

izguba ob neplačilu (LGD),

7.

konverzijski količnik (CF) v petem odstavku 115. člena,

8.

pričakovana izguba (EL),

9.

kreditno zavarovanje,

10.

stvarno kreditno zavarovanje,

11.

osebno kreditno zavarovanje,

12.

sekuritizacija (v nadaljevanju: listinjenje),

13.

tradicionalna sekuritizacija (v nadaljevanju: tradicionalno listinjenje),

14.

sintetična sekuritizacija (v nadaljevanju: sintetično listinjenje),

15.

segment kreditnega tveganja (v nadaljevanju: tranša),

16.

položaj v sekuritizaciji (v nadaljevanju: pozicija v listinjenju),

17.

izvorna banka oziroma borznoposredniška družba,

18.

sponzor,

19.

kreditna izboljšava,

20.

pravna oseba s posebnim namenom sekuritizacije (v nadaljevanju: SSPE).

(2)

Pojmi, uporabljeni v tem sklepu, imajo enak pomen kot v določbah ZBan-1, kot na primer:

1.

nadzorni organ v drugem odstavku 19. člena,

2.

standardizirani pristop v 1. točki 138. člena,

3.

pristop na podlagi notranjih bonitetnih sistemov (v nadaljevanju: pristop IRB) v 2. točki 138. člena.

1.3. Opredelitve pojmov

3. člen

Za namen tega sklepa veljajo naslednje opredelitve pojmov:

(1)

"stopnja neplačila" je razmerje med številom neplačnikov in številom vseh dolžnikov v določeni populaciji dolžnikov,

(2)

"stopnja izgube" je razmerje med vsoto izgub ter vsoto vseh vrednosti izpostavljenosti v določeni populaciji izpostavljenosti,

(3)

"dejanski LGD" je za nazaj ugotovljeni LGD na izpostavljenosti, ki je bila opredeljena kot neplačana,

(4)

"dejanski CF" je za nazaj ugotovljeni CF na izpostavljenosti, ki je bila opredeljena kot neplačana,

(5)

"izpostavljenost" je sredstvo ali zunajbilančna postavka, ki se ne upošteva pri izračunu kapitalske zahteve za tržna tveganja,

(6)

"bonitetni sistem" obsega vse metode, procese, kontrole, zbiranje podatkov in informacijske sisteme, ki podpirajo ocenjevanje kreditnega tveganja, razvrščanje izpostavljenosti v bonitetne razrede ali skupine in določitev ocen parametrov tveganja,

(7)

"bonitetni razred dolžnikov" pomeni kategorijo tveganja v okviru bonitetne lestvice dolžnikov v bonitetnem sistemu, v katero se razvrstijo dolžniki na podlagi posebnih in jasnih bonitetnih meril, iz katerih so izpeljane ocene PD,

(8)

"bonitetni razred izpostavljenosti" pomeni kategorijo tveganja v okviru bonitetne lestvice izpostavljenosti v bonitetnem sistemu, v katero se razvrstijo izpostavljenosti na podlagi posebnih in jasnih bonitetnih meril, iz katerih so izpeljane lastne ocene LGD za te izpostavljenosti,

(9)

"stopnja kreditne kvalitete" je stopnja, s katero Agencija za trg vrednostnih papirjev (v nadaljevanju: Agencija) vzporedi posamezno bonitetno oceno primerne ECAI,

(10)

"zunanja bonitetna institucija (v nadaljevanju: ECAI)" je pravna oseba, ki izdeluje pooblaščene in/ali nepooblaščene bonitetne ocene za namen ovrednotenja kreditnega tveganja,

(11)

"primerna zunanja bonitetna institucija (v nadaljevanju: primerna ECAI)" je ECAI, ki jo Agencija na podlagi Sklepa o priznavanju zunanjih bonitetnih institucij za borznoposredniške družbe (Uradni list RS, št. 106/07; v nadaljevanju: sklep o ECAI), uvrsti na seznam primernih zunanjih bonitetnih institucij za posamezno kategorijo izpostavljenosti;

(12)

"imenovana zunanja bonitetna institucija" (v nadaljevanju: imenovana ECAI) je primerna ECAI, ki jo borznoposredniška družba izbere za določanje uteži tveganja,

(13)

"kreditno tveganje nasprotne stranke (Counterparty Credit Risk – v nadaljevanju: CCR)" je tveganje, da bo nasprotna stranka postala neplačnik pred končno poravnavo denarnih tokov iz tega posla,

(14)

"investitor" je oseba, ki ni izvorna borznoposredniška družba, sponzor ali serviser in nase prevzema kreditno tveganje listinjenih izpostavljenosti,

(15)

"serviser" je borznoposredniška družba, ki upravlja skupino izpostavljenosti v listinjenju, v smislu izterjave glavnice, obresti in drugih prilivov iz skupine izpostavljenosti, ki jih nato posreduje investitorjem in drugim upnikom v listinjenju,

(16)

"presežni razmik" je razlika med prejetimi obrestmi iz skupine izpostavljenosti in plačanimi obrestmi imetnikom pozicij v listinjenju ter drugimi izdatki listinjenja,

(17)

"skupina izpostavljenosti" vključuje eno ali več osnovnih izpostavljenosti, iz katerih se oblikujejo tranše, ki odražajo različno stopnjo kreditnega tveganja,

(18)

"vgrajena nakupna opcija" pomeni pogodbeno možnost, da izvorna borznoposredniška družba začasno odkupi ali poplača pozicije v listinjenju pred odplačilom vseh osnovnih izpostavljenosti, če znesek še neodplačanih osnovnih izpostavljenosti pade pod določeno raven,

(19)

"okvirni likvidnostni kredit" pomeni pozicijo v listinjenju, ki izhaja iz pogodbenega sporazuma o zagotavljanju pravočasne poravnave obveznosti do investitorjev,

(20)

"Kirb" pomeni 8% tveganjem prilagojenih zneskov izpostavljenosti, ki bi bili v skladu s Sklepom o izračunu kapitalske zahteve za kreditno tveganje po pristopu na podlagi notranjih bonitetnih sistemov za borznoposredniške družbe (Uradni list RS, št. 106/07; v nadaljevanju: sklep o pristopu IRB) izračunani za listinjene izpostavljenosti, če slednje ne bi bile listinjene, čemur se prišteje znesek pričakovanih izgub, povezan z zadevnimi izpostavljenostmi, izračunan v skladu z navedenim sklepom,

(21)

"Kirbr" je razmerje med Kirb in vrednostjo skupine izpostavljenosti, ki je predmet listinjenja,

(22)

"metoda nadzorniške formule" pomeni metodo izračunavanja tveganjem prilagojenih zneskov izpostavljenosti za pozicije v listinjenju v skladu s 27., 28., 37. in 38. členom tega sklepa,

(23)

"neocenjena pozicija" pomeni pozicijo v listinjenju, ki nima bonitetne ocene od primerne ECAI v skladu z 9. členom tega sklepa,

(24)

"ocenjena pozicija" pomeni pozicijo v listinjenju, ki ima bonitetno oceno od primerne ECAI v skladu z 9. členom tega sklepa,

(25)

"program komercialnih vrednostnih papirjev s premoženjskim kritjem (v nadaljevanju: program ABCP)" pomeni program listinjenja, pri katerem se vrednostni papirji izdajo pretežno v obliki komercialnih zapisov z originalno zapadlostjo do enega leta ali manj,

(26)

"metoda bonitetnih ocen" pomeni metodo izračunavanja tveganjem prilagojenih zneskov izpostavljenosti za pozicije v listinjenju v skladu s 26. členom tega sklepa;

(27)

"relistinjenje" je listinjenje listinjene izpostavljenosti,

(28)

"splošna tržna motnja" je situacija, ko skozi različne posle več kot en SSPE ne zmore poravnati zapadlih obveznosti in ta nezmožnost ni posledica poslabšanja kreditne kvalitete te osebe ali kreditne kvalitete listinjenih izpostavljenosti,

(29)

"obnavljajoča izpostavljenost" je izpostavljenost, pri kateri lahko dolgovani zneski dolžnika nihajo glede na njegovo odločitev o črpanju in odplačevanju kredita v dogovorjenih okvirih,

(30)

"predčasno odplačilo" je pogodbeno določilo, po katerem se ob nastopu določenih dogodkov pozicije v listinjenju izplačajo investitorjem pred originalno zapadlostjo izdanih vrednostnih papirjev,

(31)

"naložbeni razred" (investment grade) so bonitetne ocene, katerim je v skladu s sklepom o ECAI dodeljena:

-

v okviru standardiziranega pristopa stopnja kreditne kvalitete, ki ni slabša od 3,

-

v okviru metode bonitetnih ocen pri pristopu IRB stopnja kreditne kvalitete, ki ni slabša od 8, če gre za dolgoročne bonitetne ocene, oziroma stopnja kreditne kvalitete, ki ni slabša od 3, če gre za kratkoročne bonitetne ocene,

(32)

"izpostavljenost iz naslova opravljanja storitev na drobno", kakor je opredeljena v 89. členu sklepa o pristopu IRB.

2. PRENOS KREDITNEGA TVEGANJA NA TRETJE OSEBE

2.1. Splošno

4. člen

(1)

Če izvorna borznoposredniška družba prenese pomemben delež kreditnega tveganja v zvezi s listinjenimi izpostavljenostmi na tretje osebe v skladu s pogoji iz tega poglavja, lahko:

(a)

v primeru tradicionalnega listinjenja, listinjene izpostavljenosti izključi iz svojega izračuna tveganjem prilagojenih zneskov izpostavljenosti oziroma tveganjem prilagojenih zneskov izpostavljenosti in zneskov pričakovanih izgub;

(b)

v primeru sintetičnega listinjenja, za listinjene izpostavljenosti izračuna tveganjem prilagojene zneske izpostavljenosti v skladu z oddelkom 4.2. tega sklepa oziroma tveganjem prilagojene zneske izpostavljenosti in zneske pričakovanih izgub v skladu z oddelkom 4.3. tega sklepa.

(2)

Če izvorna borznoposredniška družba ne prenese pomembnega deleža kreditnega tveganja v zvezi z listinjenimi izpostavljenostmi na tretje osebe, ne sme izračunavati tveganjem prilagojenih zneskov izpostavljenosti skladno z določili oddelka 4.2. tega sklepa oziroma tveganjem prilagojene zneske izpostavljenosti in zneske pričakovanih izgub v skladu z oddelkom 4.3. tega sklepa za nobeno pozicijo v zadevnem listinjenju, temveč jo mora obravnavati kot da ta ne bi bila listinjena.

(3)

Izvorna borznoposredniška družba ocenjuje prenos pomembnega deleža kreditnega tveganja na podlagi interne metode, ki mora ustrezati posebnostim zadevnega listinjenja in izvorne borznoposredniške družbe.

(4)

Ne glede na ugotovitev izvorne borznoposredniške družbe na podlagi izračunov iz tretjega odstavka tega člena, da gre za prenos pomembnega deleža kreditnega tveganja, lahko Agencija odloči, da do prenosa pomembnega deleža kreditnega tveganja v konkretnem primeru listinjenja ni prišlo.

(5)

Izvorna borznoposredniška družba, ki izračunava tveganjem prilagojene zneske izpostavljenosti v skladu s prvim odstavkom tega člena, ali borznoposredniška družba v vlogi sponzorja ne sme zagotavljati večje podpore investitorjem v smislu zmanjšanja potencialnih ali dejanskih izgub glede na pogodbeno določene.

(6)

Če izvorna borznoposredniška družba ali borznoposredniška družba v vlogi sponzorja deluje v nasprotju s petim odstavkom tega člena, mora izračunavati kapitalsko zahtevo za listinjene izpostavljenosti kot da te ne bi bile listinjene. Borznoposredniška družba mora javno razkriti podporo investitorjem, ki presega pogodbeno določeno, in njen vpliv na kapital borznoposredniške družbe.

2.2. Minimalne zahteve za priznanje prenosa pomembnega deleža kreditnega tveganja na tretje osebe pri tradicionalnem listinjenju

5. člen

Izvorna borznoposredniška družba v tradicionalnem listinjenju lahko izključi iz izračuna tveganjem prilagojenih zneskov izpostavljenosti oziroma tveganjem prilagojenih zneskov izpostavljenosti in zneskov pričakovanih izgub listinjene izpostavljenosti, če je bil prenesen na tretje osebe pomemben delež kreditnega tveganja, pri čemer mora ta prenos izpolnjevati naslednje pogoje:

(a)

dokumentacija o listinjenju odraža ekonomsko vsebino posla,

(b)

listinjene izpostavljenosti so zunaj dosega izvorne borznoposredniške družbe in njenih upnikov, kar velja tudi v primeru likvidacije ali stečaja. Navedeno izvorna borznoposredniška družba dokazuje z neodvisnim pravnim mnenjem,

(c)

izdani vrednostni papirji ne predstavljajo plačilnih obveznosti izvorne borznoposredniške družbe,

(d)

prevzemnik listinjenih izpostavljenosti je SSPE,

(e)

izvorna borznoposredniška družba nima dejanske ali posredne kontrole nad prenesenimi izpostavljenostmi. Izvorna borznoposredniška družba ima dejansko kontrolo nad prenesenimi izpostavljenostmi, če ima pravico, da od prevzemnika ponovno odkupi predhodno prenesene izpostavljenosti z namenom pridobitve določenih koristi, ali če je dolžna ponovno prevzeti tveganje prenesenih izpostavljenosti. Ohranitev servisiranja pravic ali obveznosti, ki se nanašajo na zadevne izpostavljenosti, sama po sebi ne predstavlja posrednega nadzora izvorne borznoposredniške družbe nad izpostavljenostmi,

(f)

če obstaja vgrajena nakupna opcija, morajo biti izpolnjeni naslednji pogoji:

-

vgrajena nakupna opcija je uresničljiva po presoji izvorne borznoposredniške družbe,

-

vgrajena nakupna opcija se lahko uveljavi samo, če 10% ali manj prvotne vrednosti listinjenih izpostavljenosti ostane neodplačane,

-

vgrajena nakupna opcija ni strukturirana tako, da bi preprečevala dodeljevanje izgub pozicijam kreditne izboljšave investitorjev ali drugim pozicijam investitorjev, in tudi drugače ni strukturirana na način, ki bi zagotavljal povečanje kreditne izboljšave,

(g)

dokumentacija o listinjenju ne vsebuje klavzul, ki

-

zahtevajo, da izvorna borznoposredniška družba izboljša pozicije v listinjenju, kar med drugim vključuje spremembo skupine izpostavljenosti ali povečanje donosa, ki se izplača investitorjem zaradi poslabšanja kreditne kvalitete listinjenih izpostavljenosti, razen v primeru določb o predčasnem odplačilu, ali

-

povečujejo donos, ki se izplača imetnikom pozicij v listinjenju zaradi poslabšanja kreditne kvalitete skupine izpostavljenosti.

2.3. Minimalne zahteve za priznanje prenosa pomembnega deleža kreditnega tveganja na tretje osebe pri sintetičnem listinjenju

6. člen

Izvorna borznoposredniška družba v sintetičnem listinjenju lahko izračunava tveganjem prilagojene zneske izpostavljenosti oziroma tveganjem prilagojene zneske izpostavljenosti in zneske pričakovanih izgub za listinjene izpostavljenosti v skladu z oddelkom 2.4. ter 4. poglavjem tega sklepa, če je bil s stvarnim ali z osebnim kreditnim zavarovanjem na tretje osebe prenesen pomemben delež kreditnega tveganja, pri čemer mora ta prenos izpolnjevati naslednje pogoje:

(a)

dokumentacija o listinjenju odraža ekonomsko vsebino posla,

(b)

kreditno zavarovanje, s katerim se prenese kreditno tveganje, izpolnjuje merila primernosti in minimalne zahteve za priznanje kreditnih zavarovanj iz 2. poglavja Sklepa o kreditnih zavarovanjih za borznoposredniške družbe (Uradni list RS, št. 106/07; v nadaljevanju: sklep o kreditnih zavarovanjih), pri čemer se SSPE ne prizna za primernega dajalca osebnih kreditnih zavarovanj,

(c)

instrumenti, ki se uporabljajo za prenos kreditnega tveganja, ne smejo vsebovati zahtev ali pogojev, ki:

-

nalagajo izvorni borznoposredniški družbi pomemben prag, ki mora biti dosežen, da se kreditno zavarovanje v primeru kreditnega dogodka sploh sproži,

-

dopuščajo prenehanje kreditnega zavarovanja zaradi poslabšanja kreditne kvalitete skupine izpostavljenosti,

-

zahtevajo, da izvorna borznoposredniška družba izboljša kreditno kvaliteto pozicij v listinjenju, razen v primeru določb o predčasnem odplačilu,

-

povečujejo stroške izvorne borznoposredniške družbe za kreditno zavarovanje ali povečujejo donos, ki se izplača imetnikom pozicij v listinjenju zaradi poslabšanja kreditne kvalitete skupine izpostavljenosti,

(d)

neodvisno pravno mnenje potrjuje izterljivost kreditnega zavarovanja v vseh relevantnih pravnih redih.

2.4. Izračun tveganjem prilagojenih zneskov izpostavljenosti izvorne borznoposredniške družbe za izpostavljenosti v sintetičnem listinjenju

7. člen

(1)

Izvorna borznoposredniška družba mora izračunati tveganjem prilagojene zneske izpostavljenosti za izpostavljenosti, ki izpolnjujejo pogoje iz oddelka 2.3. tega sklepa, in sicer za celotno skupino izpostavljenosti v skladu s 4. poglavjem tega sklepa in ne v skladu s Sklepom o izračunu kapitalske zahteve za kreditno tveganje po standardiziranem pristopu za borznoposredniške družbe (Uradni list RS, št. 106/07; v nadaljevanju: sklep o standardiziranem pristopu) ali sklepom o pristopu IRB, pri čemer mora upoštevati pododdelek 2.4.1. tega sklepa.

(2)

Izvorna borznoposredniška družba mora izračunati tveganjem prilagojene zneske izpostavljenosti za vse tranše v listinjenju, vključno s tistimi, ki jim je bilo priznano zmanjšanje kreditnega tveganja v skladu s 4. poglavjem tega sklepa, ob upoštevanju pododdelka 2.4.1. tega sklepa. Če se na primer tranša prenese na tretjo osebo z osebnim kreditnim zavarovanjem, se utež tveganja te tretje osebe uporabi za tranšo pri izračunu tveganjem prilagojenih zneskov izpostavljenosti izvorne borznoposredniške družbe.

(3)

Za izvorno borznoposredniško družbo, ki izračunava tveganjem prilagojene zneske izpostavljenosti in zneske pričakovanih izgub za listinjene izpostavljenosti po pristopu IRB, je znesek pričakovanih izgub iz naslova teh izpostavljenosti enak nič.

2.4.1. Obravnava neusklajenosti zapadlosti v sintetičnem listinjenju

8. člen

(1)

Izvorna borznoposredniška družba mora ob upoštevanju prvega odstavka 7. člena pri izračunu tveganjem prilagojenih zneskov izpostavljenosti upoštevati morebitno neusklajenost zapadlosti med kreditnim zavarovanjem, s katerim je doseženo tranširanje, in listinjenimi izpostavljenostmi v skladu z drugim in tretjim odstavkom tega člena.

(2)

Za zapadlost listinjenih izpostavljenosti se upošteva najdaljša zapadlost izpostavljenosti, ki ne sme biti daljša od petih let. Zapadlost kreditnega zavarovanja se določi v skladu s sklepom o kreditnih zavarovanjih.

(3)

Izvorna borznoposredniška družba ne sme upoštevati morebitne neusklajenosti zapadlosti pri izračunavanju tveganjem prilagojenih zneskov izpostavljenosti za tranše ali dele tranš, ki jim v skladu s 4. poglavjem tega sklepa pripada utež tveganja v višini 1250%. Za vse druge tranše ali dele tranš se obravnava neusklajenost zapadlosti v skladu s sklepom o kreditnih zavarovanjih po naslednji formuli:

RW* = [RW(SP) x (t-t*)/(T-t*)] + [RW(Ass) x (T-t)/(T-t*)]

(4)

Simboli v formuli iz tretjega odstavka tega člena pomenijo:

RW* = tveganjem prilagojeni zneski izpostavljenosti za listinjene izpostavljenosti za izračun kapitalske zahteve v skladu s točko (b) 4. člena Sklepa o izračunu kapitala borznoposredniških družb (Uradni list RS, št. 106/07; v nadaljevanju: sklep o kapitalu),

RW(SP) = tveganjem prilagojeni zneski izpostavljenosti, izračunani v skladu s prvim odstavkom 7. člena tega sklepa, če ne bi bilo nobene neusklajenosti zapadlosti,

t = preostala zapadlost kreditnega zavarovanja, izražena v letih, ali vrednost T, odvisno od tega, katera vrednost je nižja,

t* = 0,25,

T = preostala zapadlost osnovnih izpostavljenosti, izražena v letih, ali 5 let, odvisno od tega, katera vrednost je nižja,

RW(Ass) = tveganjem prilagojeni zneski izpostavljenosti, izračunani za listinjene izpostavljenosti, kot da ne bi bile listinjene.

3. BONITETNE OCENE ECAI

3.1. Zahteve, ki jih morajo izpolniti bonitetne ocene ECAI

9. člen

V skladu s sklepom o ECAI morajo bonitetne ocene primerne ECAI, ki jih borznoposredniška družba uporablja za izračun tveganjem prilagojenih zneskov izpostavljenosti za pozicije v listinjenju, izpolnjevati standarde verodostojnosti in preglednosti, in sicer: