251.b člen
(raziskave, ki jih pripravijo tretje osebe za borznoposredniško družbo)
(1)
Raziskave, ki jih za borznoposredniško družbo pripravijo tretje osebe, izpolnjujejo pogoje iz 252. člena tega zakona, če:
1.
sta borznoposredniška družba in tretja oseba, ki zagotavlja storitve izvrševanja naročil strank in pripravlja raziskave, sklenila sporazum, v katerem sta določili metodologijo za plačila, vključno s tem, kako se skupni stroški raziskav na splošno upoštevajo pri določanju skupnih stroškov za investicijske storitve;
2.
borznoposredniška družba obvesti svoje stranke o tem, ali bo storitve izvrševanja naročil strank in raziskave plačevala skupaj ali ločeno, in jim da na voljo svojo politiko o plačilih za storitve izvrševanja naročil strank in raziskave, vključno z vrsto informacij, ki se lahko zagotovijo glede na to, kakšen način plačila je izbrala borznoposredniška družba in, kjer je ustrezno, kako borznoposredniška družba pri uporabi načina skupnega plačila za storitve izvrševanja in raziskave preprečuje ali obvladuje nasprotje interesov iz 233. člena tega zakona;
3.
borznoposredniška družba vsako leto oceni kakovost, uporabnost in vrednost uporabljenih raziskav ter njihovo zmožnost prispevanja k boljšim investicijskim odločitvam;
4.
se borznoposredniška družba odloči, da bo za storitve izvrševanja naročil strank in raziskave tretjih oseb plačevala ločeno ter tretje osebe pripravijo raziskave za borznoposredniško družbo v zameno za:
a)
neposredna plačila borznoposredniške družbe iz njenih lastnih sredstev;
b)
plačila z ločenega računa za plačilo raziskav, ki ga nadzira borznoposredniška družba.
(2)
Za namene 250., 251.a in tega člena se raziskave razumejo kot raziskovalno gradivo ali storitve za raziskave, ki se nanašajo na enega ali več finančnih instrumentov ali drugih sredstev ali izdajatelje ali morebitne izdajatelje finančnih instrumentov, oziroma kot raziskovalno gradivo ali storitve za raziskave, ki so tesno povezane z določenim sektorjem ali trgom in zadevajo oblikovanje stališč o finančnih instrumentih, sredstvih ali izdajateljih v tem sektorju ali na trgu.
(3)
Raziskave obsegajo tudi gradivo ali storitve, ki izrecno ali implicitno priporočajo ali predlagajo investicijsko strategijo ter zagotavljajo utemeljeno mnenje o sedanji ali prihodnji vrednosti ali ceni finančnih instrumentov oziroma sredstev ali drugače vsebujejo analize in izvirne ugotovitve ter zaključke, sprejete na podlagi novih ali obstoječih informacij, ki bi se lahko uporabili pri obveščanju za namene investicijske strategije in bi zaradi svojega pomena ustvarili dodano vrednost pri odločitvah borznoposredniške družbe v imenu njenih strank, ki jim zaračuna te raziskave.
(4)
Za namene 250., 251.a in tega člena se poročilo o trgovanju in druge storitve trgovalnega svetovanja, namenjene posamezni stranki in neločljivo povezane z izvršitvijo posla s finančnimi instrumenti, ne štejejo za raziskave.
(5)
Raziskava, ki jo borznoposredniška družba prejme od ponudnika raziskav, ki se ne ukvarja s storitvami izvrševanja naročil za račun strank in ni del skupine za finančne storitve, v katero spada borznoposredniška družba, ki ponuja storitve izvrševanja naročil za račun strank ali posredovanja, se šteje, da izpolnjuje pogoje iz 252. člena tega zakona. V teh primerih borznoposredniška družba opravi oceno iz 3. točke prvega odstavka tega člena.
(6)
Borznoposredniška družba vodi evidenco skupnih stroškov, povezanih z raziskavami, ki jih zanjo zagotavljajo tretje osebe, če so jim ti stroški znani. Če stranke zahtevajo, se jim informacije o stroških predložijo enkrat na leto.
(7)
Borznoposredniška družba, ki raziskave tretjih oseb plačuje z ločenega računa za plačilo raziskav, ta račun financira s posebno dajatvijo za raziskave, ki jo zaračuna stranki (v nadaljnjem besedilu: dajatev za raziskave), in za ta namen določi ter upravlja proračun za raziskave. Proračun za raziskave temelji na oceni potreb po raziskavah tretjih oseb, ki jih borznoposredniška družba potrebuje za opravljanje investicijskih storitev in poslov za svoje stranke. Dajatev za raziskave temelji na proračunu za raziskave, ni povezana z obsegom ali vrednostjo poslov, ki se izvajajo za račun stranke, in se s stranko dogovori v pogodbi o opravljanju investicijskih storitev in poslov ali v splošnih pogojih poslovanja borznoposredniške družbe. Skupni znesek prejetih dajatev za raziskave ne sme presegati proračuna za raziskave, morebitni presežek sredstev na ločenem računu za plačilo raziskav pa borznoposredniška družba vrne strankam ali ga upošteva pri proračunu za raziskave in dajatvi za raziskave za naslednje obdobje.
(8)
Borznoposredniška družba iz prejšnjega odstavka stranki pred začetkom opravljanja investicijskih storitev in poslov zagotovi informacije o proračunu za raziskave in o ocenjeni dajatvi za raziskave za to stranko, vsako leto pa informacije o skupnih stroških, ki jih je imela v zvezi z raziskavami tretjih oseb.«.