Sklep o izračunu kapitalske zahteve za tržna tveganja za borznoposredniške družbe

Vrednost izpostavljenosti se meri na ravni niza pobotov. Model mora podrobno določati porazdelitev napovedi sprememb tržnih vrednosti niza pobotov, ki se lahko pripišejo spremembam tržnih spremenljivk, kot so obrestne mere in devizni tečaji. Model mora nato izračunati vrednost izpostavljenosti za niz pobotov na vsak prihodnji datum glede na spremembe tržnih spremenljivk. Za nasprotne stranke, za katerih izpostavljenosti so dogovorjena kritja (margined counterparties), lahko model zajema tudi prihodnja gibanja vrednosti zavarovanja s premoženjem.

Borznoposredniška družba lahko vključi primerno zavarovanje s finančnim premoženjem iz 13. člena sklepa o kreditnih zavarovanjih ter četrtega odstavka 46. člena tega sklepa v svoje napovedovalne porazdelitve sprememb tržnih vrednosti niza pobotov, če so za ta zavarovanja s premoženjem izpolnjene zahteve glede količine, kakovosti in podatkov za IMM.

Vrednost izpostavljenosti se izračuna kot zmnožek alfe (alfa) in efektivne pričakovane pozitivne izpostavljenosti (efektivna EPE):

    Vrednost izpostavljenosti = alfa × efektivna EPE
    Simboli v formuli imajo naslednji pomen:
    alfa = 1,4; Agencija lahko odloči, da se uporablja višja alfa,
    efektivna EPE = ocena pričakovane izpostavljenosti (EE((t))) kot povprečne izpostavljenosti na prihodnji datum t, pri čemer je povprečje vzeto iz možnih prihodnjih vrednosti ustreznih dejavnikov tržnega tveganja; notranji model ocenjuje EE na časovni vrsti prihodnjih datumov t(1), t(2), t(3) …

Efektivna EE se izračunava kot:

   efektivna EE(tk) = max (efektivna EE(tk-1); EE(tk)),
    kjer je:
    t(0) = tekoči datum,
    efektivna EE(t0) = tekoča izpostavljenost.

Efektivna EPE je povprečje efektivne EE v prvem letu prihodnje izpostavljenosti. Če vse pogodbe v nizu pobotov zapadejo prej kakor v enem letu, je EPE povprečje pričakovane izpostavljenosti do zapadlosti vseh pogodb v nizu pobotov. Efektivna EPE se izračuna kot tehtano povprečje efektivne EE:

&fbco;binary entityId="aa0f6a209-0379-406d-9008-d0f36fec1fc1" type="GIF"&fbcc;

Velikosti EE ali konične izpostavljenosti se izračunajo na podlagi porazdelitve izpostavljenosti, ki upošteva morebitne nenormalnosti v porazdelitvi izpostavljenosti.

Borznoposredniška družba lahko za določanje vrednosti izpostavljenosti do vsake nasprotne stranke uporabi mero, ki je bolj konzervativna, kot je zmnožek alfa in efektivne EPE iz tretjega odstavka tega člena.