(1)
Borznoposredniška družba v vlogi originatorja v tradicionalnem listinjenju lahko listinjene izpostavljenosti izključi iz izračuna tveganjem prilagojenih zneskov izpostavljenosti oziroma tveganjem prilagojenih zneskov izpostavljenosti in zneskov pričakovanih izgub, če je izpolnjen eden od pogojev:
(a)
pomemben delež kreditnega tveganja iz naslova listinjenih izpostavljenosti je bil prenesen na tretje osebe,
(b)
borznoposredniška družba v vlogi originatorja za vse pozicije v zadevnem listnjenju uporablja utež tveganja 1250 %, ali jih v skladu s točko (g) drugega odstavka 30. člena Sklepa o izračunu kapitala borznoposredniških družb (Uradni list RS, št. 80/11; v nadaljevanju sklep o kapitalu) upošteva kot odbitno postavko od kapitala.
(2)
Šteje se, da je pomemben delež kreditnega tveganja iz točke (a) prvega odstavka tega člena prenesen v naslednjih primerih:
(a)
tveganjem prilagojeni zneski izpostavljenosti vmesnih pozicij, ki jih ima borznoposredniška družba v vlogi originatorja v zadevnem listinjenju, ne presegajo 50 % tveganjem prilagojenih zneskov izpostavljenosti vseh vmesnih pozicij v zadevnem listnjenju, ali
(b)
kadar v zadevnem listinjenju ni vmesnih pozicij in originator dokaže, da vrednost pozicij v listnjenju, za katere bi veljajo, da so odbitna postavka od kapitala ali da se jim dodeli utež tveganja 1250 %, znatno presega utemeljeno oceno pričakovanih izgub pri listinjenih izpostavljenostih in borznoposredniška družba v vlogi originatorja nima več kot 20 % vrednosti pozicij v listinjenju, za katere bi veljajo, da so odbitna postavka od kapitala ali da se jim dodeli utež tveganja 1250 %.
(3)
Ne glede na določbe drugega odstavka tega člena se šteje, da je bil prenesen pomemben delež kreditnega tveganja, če borznoposredniška družba v vlogi originatorja Agenciji dokaže, da je vzpostavila politike in metodologijo, ki zagotavljajo, da je morebitno zmanjšanje kapitalskih zahtev, doseženih z listinjenjem, utemeljeno s sorazmernim prenosom kreditnega tveganja na tretje osebe. Poleg tega mora borznoposredniška družba v vlogi originatorja dokazati, da je namen prenosa kreditnega tveganja na tretje osebe upravljanje s tveganji in razporeditev notranjega kapitala.
(4)
Ne glede na določbe drugega in tretjega odstavka tega člena lahko Agencija za posamezen primer odloči, da morebitno zmanjšanje kapitalskih zahtev, ki bi ga borznoposredniška družba v vlogi originatorja dosegla z zadevnim listinjenjem, ni utemeljeno s sorazmernim prenosom kreditnega tveganja na tretje osebe in, da v zadevnem primeru listinjenja ni prišlo do prenosa pomembnega deleža kreditnega tveganja.
(5)
Da gre za prenos pomembnega deleža kreditnega tveganja na tretje osebe, morajo biti izpolnjeni tudi naslednji pogoji:
(a)
dokumentacija o listinjenju odraža ekonomsko vsebino posla,
(b)
listinjene izpostavljenosti so zunaj dosega borznoposredniške družbe v vlogi originatorja in njenih upnikov, kar velja tudi v primeru likvidacije ali stečaja. Navedeno borznoposredniška družba v vlogi originatorja dokazuje z neodvisnim pravnim mnenjem,
(c)
izdani vrednostni papirji ne predstavljajo plačilnih obveznosti borznoposredniške družbe v vlogi originatorja,
(d)
prevzemnik listinjenih izpostavljenosti je SSPE,
(e)
borznoposredniška družba v vlogi originatorja nima dejanske ali posredne kontrole nad prenesenimi izpostavljenostmi. Originator ima dejanski nadzor nad prenesenimi izpostavljenostmi, če ima pravico, da od prevzemnika ponovno odkupi predhodno prenesene izpostavljenosti z namenom pridobitve določenih koristi, ali če je dolžan ponovno prevzeti tveganje prenesenih izpostavljenosti. Ohranitev servisiranja pravic ali obveznosti, ki se nanašajo na zadevne izpostavljenosti, sama po sebi ne predstavlja posrednega nadzora borznoposredniške družbe v vlogi originatorja nad izpostavljenostmi,
(f)
če obstaja vgrajena nakupna opcija, morajo biti izpolnjeni naslednji pogoji:
-
vgrajena nakupna opcija je uresničljiva po presoji borznoposredniške družbe v vlogi originatorja,
-
vgrajena nakupna opcija se lahko uveljavi šele, ko ostane neodplačano 10 % ali manj prvotne vrednosti listinjenih izpostavljenosti,
-
vgrajena nakupna opcija ni strukturirana tako, da bi preprečevala dodeljevanje izgub pozicijam kreditne izboljšave investitorjev ali drugim pozicijam investitorjev, in tudi drugače ni strukturirana na način, ki bi zagotavljal povečanje kreditne izboljšave,
(g)
dokumentacija o listinjenju ne vsebuje določb, ki:
-
zahtevajo, da borznoposredniška družba v vlogi originatorja izboljša pozicije v listinjenju, kar med drugim vključuje spremembo skupine izpostavljenosti ali povečanje donosa, ki se izplača investitorjem zaradi poslabšanja kreditne kvalitete listinjenih izpostavljenosti, razen v primeru določb o predčasnem odplačilu pozicije v listinjenju, ali
-
omogočajo povečanje donosa, ki se izplača imetnikom pozicij v listinjenju zaradi poslabšanja kreditne kvalitete skupine izpostavljenosti.